面板周期或近底部TCL科技泛半导体布局优势尽显业绩或呈“双翼齐飞”

TCL科技2021年业绩延续高增长态势，归母净利润同比增长近1.3倍今年一季度，受面板周期性波动影响，公司半导体显示业务收入下滑，但新能源光伏和半导体材料业务发挥了第二引擎的作用，有力支撑了公司整体业绩

展望未来，面板价格已经调整了半年多，这个下行周期可能已经接近底部伴随着国内疫情逐步好转，终端需求也将恢复，面板价格反弹或可期同时，新能源光伏和半导体材料仍将保持强劲增长通过泛半导体布局，TCL科技形成了两翼齐飞格局，性能稳定性将大大增强

泛半导体布局的优势显而易见。

今年一季度，TCL科技实现营业收入405.7亿元，同比增长25.8%，归母净利润13.5亿元，较去年同期有所下降，但仍环比增长41%。

面板价格从去年第三季度开始不断下降，给相关企业带来了业绩压力TCL科技半导体显示业务一季度实现营业收入200.4亿元，同比增长15.3%，净利润出现一定程度的下滑

面板的周期性波动是每个面板厂商不可回避的问题如何优化业务结构，增强抗风险能力，是考验企业的一个关键命题一季度，TCL华星继续扩大规模效应，改善业务结构，优化产品和客户构成，以最大的管理效率迎接业务挑战，进一步提升大尺寸业务的市场份额，在电竞屏，车载屏等新兴应用市场不断突破新技术，新产品开发，客户结构持续优化

在半导体显示市场整体下滑的背景下，新能源光伏和半导体材料业务为TCL的技术成就做出了突出贡献TCL中央一季度实现营业收入133.7亿元，同比增长79.1%，净利润14.6亿元，同比增长96.2%TCL中部的收入占TCL科技的30%以上，有力支撑了TCL科技在面板下行周期中的整体表现

一季度，TCL中央发挥G12先进产能，重叠专利壁垒，工业4.0柔性制造等综合优势，先进产能规模，技术，生产效率保持领先，市场份额持续提升同时，通过特色工艺和先进工艺的双路径发展，公司快速提升了8—12英寸抛光片和外延片产能，加快了产品和客户结构升级，形成了国际一线厂商的综合产品能力和市场竞争力，实现了国内客户全覆盖

重点发展半导体显示，新能源光伏和半导体材料两大核心技术产业是TCL科技的既定战略自收购TCL中央以来，新能源光伏和半导体材料业务在公司整体业务板块中的占比不断提升，呈现出强劲的增长势头，显示了TCL泛半导体布局的战略优势

或者放映《长着两只翅膀的齐飞》

据群智咨询统计，5月初，电视面板尤其是大尺寸产品价格继续大幅下降，MobileTablet等中小尺寸面板价格也有所下降。

面板价格何时止跌在各大厂商披露了一份相对惨淡的季报后，这个问题被市场注入了极高的关注度

5月初，TCL创始人李东生在业绩交流会上表示，从产业运行规律来看，这块面板的下行周期应该接近底部。

光大证券研报指出，目前液晶电视面板价格接近或低于平均成本和现金成本水平，下跌空间有限伴随着22Q2后电视备货季的到来，大型体育赛事需求将叠加，部分产能将退出预计电视面板将在第三季度初回升TCL科技电视产品占比较高，预计届时盈利能力会有所回升

伴随着与商业展示密切相关的智慧场景逐渐丰富，包括教育，企业会议，医疗，轨道交通，智能安防，文旅等，预计商用显示器市场的需求将继续增长

TCL持续优化面板收入结构，在非电视，非移动产品的份额持续提升，在商用显示，车载等新兴市场的份额也在扩大目前，公司扩建的第6代LTPS液晶显示面板生产线项目正在加快建设，第8代氧化物半导体新型显示器件生产线t9项目已完成厂房建设，预计2023年实现量产

海通国际研报指出，TCL科技新能源光伏和半导体材料业务受益于国内政策推动分布式装机增长，海外能源加速转型和晶圆厂加速扩产，TCL中枢将接力公司未来营收增长。

截至2022年一季度末，TCL中央单晶产能已提升至95GW，其中G12产能占比72%，居全球市场第一目前，宁夏中环六期50GW单晶硅材料厂已投产，天津年产25GW，内蒙古年产30GW正在建设中，将进一步推动G12硅片产能释放

同时，公司8英寸产能达到80万片/月，12英寸产能达到17万片/月目前，28nm以上系列产品也已进入量产阶段，并与众多国内外一线客户签订了长期战略合作协议

可以预见的是，一旦面板价格触底反弹，TCL科技的半导体显示业务将重拾增长，进入盈利改善通道同时，新能源光伏和半导体材料板块，依托技术优势和产能扩张，将在产业景气周期中不断提升营收规模和盈利能力TCL将以此为契机，形成半导体显示，新能源光伏，半导体材料的双翼齐飞格局，构筑稳定发展的坚实基础