山东信托挂牌转让公募巨头16.675%股权，整体估值超240亿！

又一家大型基金公司即将迎来股权变更。

山东金融资产交易中心有限公司最近几天宣布转让郭芙基金16.675%的股权转让方为山东国际信托，是郭芙基金的股东之一16.675%股权转让价格为40.39亿元

根据披露的信息，以去年11月30日为评估基准日，富国基金全部股权账面价值为66.74亿元，评估价值高达242.21亿元，股权溢价率超过2.6倍。

最近几年来，伴随着公募基金发展进入快车道，行业整体规模屡创新高，大型基金公司的股权估值也水涨船高在业内人士看来，在过去几年结构性行情的推动下，头部基金公司可以实现平均30%的净利润增速，部分基金公司的ROE水平甚至高于30%此外，大资产管理行业发展趋势向好这些都是支撑头部基金公司股权增值的重要因素

山东国际信托上市转让郭芙基金股权。

早在今年3月底，山东国际信托有限公司发布公告称，拟在山东金融资产交易中心有限公司通过公开挂牌转让的方式，出售其持有的郭芙基金管理有限公司16.675%的股权及一个集合资金信托计划项下的全部债权，目前该股权已正式挂牌。

与郭芙基金股权同时挂牌的还有山东信托瑞源76号集合资金信托计划项下的全部债权该集合资金信托计划被归类为不良金融资产，债权总额为25.86亿元，挂牌价为25.32亿元，略低于债权总额

山东国际信托此前表示，意向收购人须根据相关规定在上市公告期内提交收购申请上市公告期结束后，提供最高有效报价的合格收购人为受让方，受让方需同时转让郭芙基金股权和债权山东国际信托还表示，此次潜在出售的原因和收益预计将有助于改善公司的资产负债结构，进一步优化公司的财务指标

公开资料显示，郭芙基金成立于1999年4月13日，是基金行业十大基金公司之一它由海通证券，申银万国证券，江苏证券，福建国际信托投资公司和山东国际信托投资公司发起设立

山东国际信托投资公司是富国基金的创始股东之一，持有富国基金股权超过20年2016年6月，山东国际信托投资公司更名为山东国际信托有限公司，继续持有富国基金股权此次转让的16.675%股权是其持有的富国基金全部股权如果成功转让，山东国际信托将退出富国基金股东名单

事实上，这并不是山东国际信托第一次转让基金公司股权早在2017年7月，山东国际信托也将其持有的泰信基金股权挂牌转让，当时其持有泰信基金45%的股权，挂牌价为4.7亿元，较评估价溢价2倍但之后泰信基金的股权转让迟迟未能进行，山东国际信托仍持有泰信基金的这部分股权

大型基金公司股权估值稳步攀升，郭芙基金整体估值超过240亿元。

值得注意的是，富国基金这次的股权转让价格明显高于其账面价值。

公告显示，以2021年11月30日为基准日，郭芙基金净资产账面价值为66.74亿元，评估值为242.21亿元，股权溢价率高达262%。

事实上，最近几年来，大型基金公司的股权估值一直在稳步攀升除了富国基金，今年年初，加拿大资产管理公司IGM Financial Inc宣布其子公司万鑫与加拿大电力公司达成最终协议万鑫将以11.5亿加元的现金价格购买鲍尔集团持有的华夏基金13.9%的股权按照当时公布的价格，华夏基金整体股权估值超过400亿元

在公募基金行业，华夏和郭芙是属于第一梯队的两家基金公司目前头部基金公司的ROE基本都能达到30%左右的水平如果未来几年ROE能维持在这个水平，意味着这笔投资只需要三年左右就能恢复到原来的价值正是因为头部基金公司表现出了非常强的赚钱能力，才会出现如此高的股权溢价一位基金公司人士分析指出

最近几年来，基金行业的端到端分化越来越明显部分头部基金公司近四年净利润平均增速超过30%，对于基金公司股东来说是非常好的投资这也是大型基金公司的股权能够有较大溢价的原因相对劣势是基金公司不是上市公司，股权没有公开活跃的二级市场交易，流动性略显不足另一位基金公司人士表示

从此前公布的上市公司年报中也可以看出，头部基金公司的净利润增长趋势。

海通证券2021年年报显示，截至报告期末，持有27.775%股权的郭芙基金总资产为126.46亿元，净资产为70.49亿元，2021年，公司实现营业收入83.06亿元，净利润25.64亿元，同比分别增长56.21%和55.25%过去两年，富国基金的净利润一直在快速增长在2020年净利润翻番以上的基础上，2021年继续保持50%以上的增速同时创下公司成立以来的历史新高，在已公布净利润的基金公司中排名第五

中信证券年报显示，截至2021年末，华夏基金总资产162.95亿元，总负债50.07亿元，2021年实现营业收入80.15亿元，净利润23.12亿元，同比增长45%2019—2021年三年，华夏基金平均净利润增长率超过27%

年内有四次公开发行完成了股权变更许多基金公司的股权变更正在进行中

证监会网站信息显示，今年以来，中信建投，华安，万家，华宝等4家基金公司已顺利完成股权变更。

今年1月，证监会批准航天科技财务有限公司将其持有的中信建投基金25%股权转让给中信建投证券由此，中信建投在中信建投的持股比例从75%提高到100%自此，中信建投基金成为中信建投证券的全资子公司

日前，中信建投证券发布关于中信建投基金完成股权变更工商登记的公告根据Wind的数据，目前券商持股100%的公募有12只，券商持股的公募有61只

今年3月，国泰君安发布公告称，公司以非公开协议方式转让SDIC资管持有的华安基金15%股权已获证监会批准，国泰君安在华安基金的持股比例将由28%升至43%。

日前，证监会批准万家基金第二大股东新疆国际实业有限公司将其持有的万家基金全部股权的40%转让给山东新动能基金管理有限公司。

最新信息显示，未来基金公司将出现一波股权变更潮。

根据证监会披露的《基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人的批复》，截至4月30日，18家申请变更股权的基金公司中，有8家获得了首批反馈意见目前公司股权激励，外资谋求控股权，股东因各种原因谋求退出参股基金公司是基金公司股权变更的主要原因

在业内人士看来，基金公司的股权变更多是出于业务发展和战略布局的考虑但股权变更能否迎来更好的发展，取决于其战略眼光，投研实力，资源投入等最终效果如何，还有待观察