中国证监会拟修订两文件健全上市公司常态化分红机制

中国证监会20日公布，对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》(下称《现金分红指引》)以及《上市公司章程指引》(下称《章程指引》)现金分红相关条款进行了修订，向社会公开征求意见。

证监会相关部门负责人表示，现行《现金分红指引》和《章程指引》颁布实施以来，对健全分红的内部治理机制和外部监管约束发挥了重要作用，中国A股上市公司分红状况持续改善。但与境外成熟市场相比，分红均衡性、及时性、稳定性还有待进一步提升，投资者获得感有待增强，还有个别公司异常高比例分红，可能损害偿债能力和持续经营能力，需要及时引导规制。

据介绍，《现金分红指引》修订内容主要包括:一是进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平。对不分红的公司加强披露要求等制度约束督促分红。对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点关注，督促提高分红水平，专注主业。

二是简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏。鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次，允许上市公司在召开年度股东大会审议年度利润分配方案时，在一定额度内审议批准下一年中期现金分红条件和上限，便利公司进一步提升分红频次。

三是加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。强调上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利水平、资金支出安排和债务偿还能力，兼顾投资者回报和公司发展。对资产负债率较高且经营活动现金流量不佳，存在大比例现金分红情形的公司保持重点关注，防止对企业生产经营、偿债能力产生不利影响。

《章程指引》相关条款修改主要包括:鼓励上市公司在符合利润分配的条件下增加现金分红频次，引导形成中期分红习惯。新增对中期分红的完成时限要求。督促公司在章程中细化分红政策，明确现金分红的目标，更好稳定投资者预期。引导公司在章程中制定分红约束条款，防范企业在利润不真实、债务过高的情形下实施分红放大风险。