“欧佩克+”减产协议留下“灵活操作”空间业内称四季度或为油市转折点

由欧佩克成员国与非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”当地时间6月2日以视频方式举行第37次部长级会议。根据会后发布的声明，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定今年三季度继续实行自愿减产，减产总额为日均385万桶，以维护国际石油市场的稳定与平衡。

根据声明，8国决定把2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，之后将视市场情况逐步回撤这部分减产力度。此外，8国将把去年4月宣布的日均165万桶的自愿减产措施延长至2025年底。“欧佩克+”决定将2025年原油总产量目标调整为日均3972.5万桶，并公布了各成员明年的原油产量目标。

总体上看，会议达成的结果不及市场预期。此前，部分观点认为，会议或坚持“2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年年底”；而实际上，会议仅达成“减产措施延长至今年9月底”的共识，且9月底之后可以视市场情况逐步回撤减产力度。

受消息影响，截至周一下午收盘，内盘原油期货主力合约跌1.89%。

金联创原油分析师奚佳蕊对证券时报记者表示，“6月2日的会议结果既在市场的预期之中，又超出了市场预期。符合预期的是，该减产联盟继续延长原油减产协议。超出预期的是，减产协议比此前预期的时间更持久，被延长到了2025年；额外减产部分仅实施到今年的三季度末，这就意味着原油供应将会逐步增加。”

奚佳蕊分析称，今年四季度或为全球原油市场的转折点，原油供应压力将逐渐递增，近一年来支撑基本面的重要因素将无法对油市构成强劲的支撑。

隆众资讯原油分析师李彦对证券时报记者表示，目前正在进行的减产计划，可能在今年第四季度开始被逐步取消，市场担忧供应趋紧的格局将被扭转。不过，对此沙特也有补充说明，一切将根据市场情况，未来逐月取消减产的计划也可能会被逆转。“因此，并不是说今年第四季度开始就一定会取消部分减产规模，还是需要看后续油价的表现是否强劲。”

“本次会议引发的利空情绪或难持久，减产氛围仍将对前三季度的油价形成支撑，加上美国传统燃油消费旺季将至，国际油价高位运行是大概率事件。”李彦说。

广发期货能化分析师王慧娟认为，在今年三季度“欧佩克+”仍延续减产的情况下，加上夏季成品油处于消费旺季，原油基本面或存在一定支撑。步入四季度，若增产落地叠加成品油消费季节性转弱，原油基本面转弱压力或更大。

“此次会议作出的逐步增产计划被视为之后取消减产计划的预热。不过，此次会议同样表示，增产计划可以根据市场情况暂停或逆转，‘欧佩克+’的产量调整将表现出一定的灵活性。”王慧娟进一步表示，未来当油价出现不利情况时，增产计划亦有转圜的余地，油价下方空间仍需谨慎看待。

卓创资讯能源研究员梁曦玥表示，若10月产油国开始虽然逐步取消220万桶/日的减产，但增产时间有一年，平均分摊到每月仅增产18万桶/日，对市场供应冲击较小。

“油价反应平淡，主要问题在于当前进入需求旺季，而需求端并未出现太大起色，市场担忧需求旺季预期落空。”梁曦玥表示，而本次“欧佩克+”会议的减产决策基本符合预期，供应端缺少新的“话题”，对油价影响偏弱。预计三季度需求端表现将成为市场关注的重点。

校对:王朝全