星环科技连亏4年累计亏损7.8亿19名有限合伙人已离职

中国经济网编者按:6月8日，星环信息技术股份有限公司将召开首次保荐机构为中国国际金融有限公司，保荐代表人为王帅和陈波明星科技拟在上海证券交易所科技创新板上市，拟发行股票数量不超过3021.06万股本次发行的股票数量占本次发行后总股本的比例不低于25%本次发行可采取超额配售选择权，超额配售选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量的15%公司拟募集资金19.61亿元，将用于大数据及云基础设施建设项目，分布式关系数据库建设项目，数据开发及智能分析工具软件研发项目

星环科技尚未盈利2018年至2021年，星环科技分别实现营业收入11314.46万元，17424.56万元，25999.07万元和33086.16万元，归属于母公司所有者的净利润分别为—13，919.26万元，—21，134.89万元，—18，434.27万元和—24，467.55万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为—15，177.91万元和—23，075.55万元

根据测算，2018年至2021年，星环科技4年累计亏损77955.97万元。

公司经营现金流净额持续为负报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为—14，304.17万元，—20，122.27万元，—19，095.23万元，—23，839.81万元销售商品和提供劳务收到的现金分别为11，398.42万元

明星科技的毛利率低于同行业可比上市公司的平均水平2018年至2021年，星环科技综合毛利率分别为61.61%，60.69%，58.02%，58.94%报告期内，同行业可比上市公司平均综合毛利率分别为71.75%，72.23%，74.47%，73.58%从公布的2020年和2021年数据来看，星环科技的毛利率垫底

公司的销售费用远远超过了R&D的费用2018年至2021年，星环科技销售费用分别为9018.96万元，14914.47万元，15535.47万元和20320.16万元，分别占当期营业收入的79.71%，85.59%，59.75%和61.42%

报告期内，星环科技R&D费用分别为7，568.18万元，10，918.59万元，10，947.57万元和14，046.80万元，分别占当期营业收入的66.89%，62.66%，42.11%和42.46%，与同行业上市公司可比。

2018年至2021年，星环科技应收账款账面余额分别为4637.49万元，8267.35万元，13218.23万元和18853.98万元，分别占主营业务收入的40.99%，47.45%，50.84%和56.98%报告期内，公司应收账款周转率分别为2.95，2.70，2.42，2.06，低于同行业可比公司平均应收账款周转率5.82，5.38，5.40，5.38

招股书显示，在IPO前夕，星环科技创始人雷帆离职此外，一些获得股权激励的有限合伙人也离开了报告期内，共有19名有限合伙人离开星环科技

雷帆曾是星环科技的员工及公司董事2020年8月不再担任公司董事，2021年5月离职嘉兴航瀚间接持股平台邱，，，程已离职，退伙工商变更登记仍在办理中嘉兴星环间接持股平台张新之已离职，尚未办理离职工商变更登记嘉兴行知间接持股平台的高旭已离职，关于退出的工商变更登记仍在办理中原上海业兴间接持股平台销售顾问丁丹丹已离职原嘉行荣兴间接持股平台产品R&D部软件经理季前飞已辞职，邹郝敏曾任公司产品R&D部软件经理，已离职，陆为产品部总监，现已离职，张原担任公司总经理办公室财务部总经理，现已离职，魏匡曾任质保办主任，已离职，杨军曾任公司产品R&D部总监，现已离职，程大伟以前是数据工程部软件经理，已经离职，孙若曦曾任产品R&D部软件经理，已离职，卢晓以前是销售市场部的销售经理，已经离职，胡玮曾是产品R&D部高级软件工程师，现已离职，安春林以前是数据工程系的软件工程师，已经离职

大数据基础软件开发商拟在科创板上市募资19.61亿元。

星空科技是企业级大数据基础软件开发商，围绕数据整合，存储，治理，建模，分析，挖掘，流通等数据全生命周期提供基础软件和服务形成了大数据和云基础平台，分布式关系数据库，数据开发和智能分析工具的软件产品矩阵，支持客户和合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，帮助客户实现数字化转型

具体来说，公司主要提供两类产品和服务:第一类是大数据基础软件业务，包括基础软件产品和技术服务，第二类是应用和解决方案，主要针对大数据应用场景，提供大数据存储，处理，分析等相关场景的咨询，定制开发等服务的解决方案除上述两类业务外，公司根据客户和项目的需求，销售少量第三方软件，硬件等业务

公司控股股东，实际控制人为孙元浩截至招股说明书签署日，孙元浩直接持有星环科技12.3223%的股份，为公司第一大股东，报告期内继续为公司第一大股东

孙元浩与雷帆，陆诚，佘辉，赞兴投资中心签订一致行动协议，确认自2019年1月1日起，雷帆，陆诚，佘辉，赞兴投资中心与孙元浩就公司相关重大事项采取一致行动，并约定在上述各方未能达成一致意见时，为提高公司决策效率，在不损害孙元浩合法权益，维护公司整体利益的前提下，应采纳孙元浩。

孙元浩为执行事务合伙人的赞星投资中心持有公司8.3167%的股份，孙元浩的一致行动人雷帆，陆诚，佘慧分别持有公司6.6959%，1.6769%，0.9594%的股份因此，孙元浩本人及其通过一致行动协议合计控制公司29.9712%的股份

报告期内，孙元浩一直担任星环科技董事长兼总经理，对公司董事会及日常管理决策具有重大影响。

根据公司除孙元浩，雷帆，陆诚，佘辉，赞兴投资中心以外的其他股东的书面确认，各方均认定孙元浩为报告期内公司的实际控制人。

孙元浩，男，1977年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位，毕业于南京大学2003年7月至2013年5月，担任英特尔数据中心软件事业部亚太区CTO他现任本公司董事长兼总经理孙元浩是中国人工智能产业发展联盟的理事入选上海市领军人才培养计划，获得上海市十大杰出青年商人，上海市智慧城市建设领军先锋，上海市优秀学术技术带头人，上海市青年科技杰出贡献奖等多项荣誉孙元浩带领团队研发企业级大数据平台等基础软件产品，在实时计算，分布式事务，分布式计算，分布式存储等方面取得重大创新孙元浩及其团队在中国成功建立了数千个大数据案例，积极推动大数据技术在中国的落地和实施

明星科技拟在上海证券交易所科技创新板上市，计划发行股票数量不超过3021.06万股本次发行的股票数量占本次发行后总股本的比例不低于25%本次发行可采取超额配售选择权，超额配售选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量的15%本次发行的保荐机构为中国国际金融有限公司，保荐代表人为王帅和陈波

公司拟募集资金196，053.38万元，其中89，845.63万元拟用于大数据及云基础设施建设项目，70，940.62万元拟用于分布式关系数据库建设项目，35，267.13万元拟用于数据开发及智能分析工具软件研发项目。

2018年至2021年，星环科技营业收入分别为11314.46万元，17424.56万元，25999.07万元和33086.16万元公司的营业收入全部来自主营业务收入

报告期归属于母公司所有者的净利润分别为—13，919.26万元，—21，134.89万元，—18，434.27万元，—24，467.55万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为—15，177.91万元和—。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为—14，304.17万元，—20，122.27万元，—19，095.23万元和—23，839.81万元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为11，398.42万元和17.74万元。

招股书显示，经营性现金流净额持续为负，主要原因是公司仍处于高速增长期，在R&D的投入和销售较大，导致公司支付的工资和相关费用持续增加同时，公司销售环节对客户有一定的信用期，导致经营活动现金流入无法覆盖现金流出如果未来公司经营活动的现金流无法得到改善，可能会使公司资金状况紧张，从而面临一定程度的流动性风险

报告期内，公司出现持续亏损截至2021年12月31日，公司累计未赔亏损41，617.34万元招股书显示，主要原因是公司正处于高速增长期，继续大力投资R&D，销售和管理未来，公司预计未赔亏损将继续扩大

招股说明书提示未来一定时期内不能盈利或分配利润的风险未来公司将扩大人员规模，持续投入大规模研发，公司收入规模可能无法支撑公司持续的大规模R&D投资和市场开拓活动，公司可能面临持续亏损的风险此外，公司的股权激励产生了大量的股份支付费用预计本次发行后，公司短期内无法进行现金分红，将对股东的投资收益产生一定程度的不利影响

毛利率低于同行业可比上市公司平均水平。

2018年至2021年，星环科技综合毛利率分别为61.61%，60.69%，58.02%，58.94%。

其中，软件产品和技术服务的毛利率分别为65.88%，64.35%，66.33%和71.83%，有应用解决方案的毛利率分别为0.00%，—30.22%，5.39%，0.21%，软硬件产品和服务的毛利率分别为30.31%，46.61%，53.29%和53.50%。

报告期内，同行业可比上市公司平均综合毛利率分别为71.75%，72.23%，74.47%，73.58%从公布的2020年和2021年数据来看，星环科技的毛利率垫底

招股书显示，公司综合毛利率略低于同行业可比上市公司平均水平，主要是收入结构差异所致公司毛利率与同行业可比公司无重大差异

去年销售成本2.03亿元。

2018年至2021年，星环科技销售费用分别为9018.96万元，14914.47万元，15535.47万元和20320.16万元，分别占当期营业收入的79.71%，85.59%，59.75%和61.42%。

报告期内，公司销售费用中职工薪酬分别为6268.13万元，10334.45万元，11249.55万元和15838.57万元，分别占当期销售费用的69.50%，69.29%，72.41%和77.95%，计入销售费用。

报告期内，同行业可比上市公司平均销售费用率分别为54.40%，50.74%，44.44%，40.77%。

招股书显示，报告期各期，公司销售费用率均高于同行业可比公司平均水平，主要原因是:公司处于快速发展阶段，客户类型多样，销售区域分布广泛，大数据产品专业性很强，对销售方面的专业能力要求很高。

去年，R&D的成本是1.4亿元。

2018年至2021年，星环科技的R&D费用分别为7568.18万元，10918.59万元，10947.57万元和14046.88万元，占当期营业收入的比例分别为66.89%，62.66%，42.11%和42.46%。

报告期内，公司R&D费用中职工薪酬分别为6，591.33万元，9，210.97万元，9，392.90万元和12，205.56万元，分别占当期R&D费用的87.09%，84.36%，85.80%和86.89%。

报告期内，同行业可比上市公司的平均R&D费用率分别为39.82%，33.70%，31.68%和33.15%。

招股书显示，报告期各期，公司R&D投资占营业收入的比重均高于同行业可比公司，与公司所处的发展阶段相一致。

应收账款占去年营业收入的57%。

2018年至2021年，星环科技应收账款账面余额分别为4637.49万元，8267.35万元，13218.23万元和18853.98万元，分别占主营业务收入的40.99%，47.45%，50.84%和56.98%。

招股书显示，公司应收账款账面余额逐年增加，主要是业务规模扩大，主营业务收入大幅增加。

报告期内，公司应收账款周转率分别为2.95，2.70，2.42，2.06，低于同行业可比公司平均应收账款周转率5.82，5.38，5.40，5.38。

IPO创始人雷帆在前夜离职，18名有限合伙人已经离职。

招股书显示，在IPO前夕，星环科技创始人雷帆离职此外，一些获得股权激励的有限合伙人也离开了报告期内，共有19名有限合伙人离开星环科技

截至招股说明书签署日，雷帆持有公司股份6，068，626股，占公司总股本的6.6959%，为公司控股股东，实际控制人孙元浩的一致行动人。

雷帆曾是星环科技的员工及公司董事2020年8月不再担任公司董事，2021年5月离职

截至招股说明书签署日，公司已通过赞兴投资中心作为持股平台实施股权激励，设立嘉兴兴汉，嘉兴兴环，嘉兴兴业，嘉兴行知，上海业兴，嘉兴荣兴六个间接持股平台。

公司招股书显示，通过本次股权激励，公司建立健全了长效激励机制，充分调动了高级管理人员和核心员工的积极性，提高了公司的凝聚力，增强了公司的竞争力。

可是，截至招股说明书签署日，有18名受股权激励的有限合伙人在报告期内离职。

嘉兴航瀚间接持股平台邱，，，程已离职，退伙工商变更登记仍在办理中。

嘉兴星环间接持股平台张新之已离职，尚未办理离职工商变更登记。

嘉兴行知间接持股平台的高旭已离职，关于退出的工商变更登记仍在办理中。

原上海业兴间接持股平台销售顾问丁丹丹已离职。

原嘉行荣兴间接持股平台产品R&D部软件经理季前飞已辞职，邹郝敏曾任公司产品R&D部软件经理，已离职，陆为产品部总监，现已离职，张原担任公司总经理办公室财务部总经理，现已离职，魏匡曾任质保办主任，已离职，杨军曾任公司产品R&D部总监，现已离职，程大伟以前是数据工程部软件经理，已经离职，孙若曦曾任产品R&D部软件经理，已离职，卢晓以前是销售市场部的销售经理，已经离职，胡玮曾是产品R&D部高级软件工程师，现已离职，安春林以前是数据工程系的软件工程师，已经离职。