券商半年报预告密集披露！7家下滑超50%5家净亏损自营业务亏损成“导火索

截至目前，已有12家上市券商及券商上市主体披露了业绩预告。

其中，东北证券，西南证券，红塔证券，东兴证券，东方证券，华西证券，天风证券等7家券商预计业绩同比下滑超50%，哈投股份，金龙股份，中原证券，太平洋证券等5家公司预计亏损。

7家券商业绩下滑超过50%

五估计净亏损

截至记者发稿，共有12家上市券商及券商上市主体发布了2022年半年度业绩预告，分别是红塔证券，东兴证券，太平洋，东方证券，中原证券，天风证券，华西证券，蔡襄，东北证券，西南证券，哈投股份和金龙股份。

具体来看，东北证券，西南证券，红塔证券，东兴证券，东方证券，华西证券，天风证券等7家券商预计业绩同比下滑超50%，哈投股份，金龙股份，中原证券，太平洋证券等5家公司预计亏损。

其中，金龙股份业绩下滑严重根据金龙股份公告，预计2022年上半年净亏损2.21亿元至2.25亿元，同比下降16.200%至16.500%

对于业绩变动的原因，金龙股份表示，此前，证券监管部门已对公司控股子公司中山证券采取了限制部分业务活动的监管措施导致中山证券投行业务收入在报告期内大幅下降此外，受宏观经济和产业政策影响，中山证券持有的部分房地产债券估值下降，导致公允价值变动亏损

金龙股份2022年一季报显示，公司实现营业收入—1.91亿元，同比下降155.23%，归母净利润为—2.1亿元，同比下降2490.22%。

自营业务亏损成为导火索

在上述券商的上半年业绩预告中，投资业务收入同比减少，自营业务收入同比减少等字眼频频出现，被券商视为上半年业绩下滑的罪魁祸首。

证券自营业务，简单来说就是证券机构以自己的名义和资金买卖证券，获取利润的证券业务。

今年一季度，a股市场受到疫情等诸多外部因素的干扰，a股市场出现了极端价格沪深300等主要指数创下2015年a股大幅震荡后的单季最大跌幅，直接导致上市券商一季度自营业务受挫，进而导致营业收入，净利润等业绩指标大幅下滑数据显示，42家上市券商一季度实现营业收入994.64亿元，净利润250.92亿元，同比分别下降29.05%和43.43%

Choice数据显示，2022年一季度，半数上市券商自营收入增长一倍以上，10家券商自营收入增长三倍以上。

选择金融终端

此前，据东吴证券非银团队统计，今年一季度券商业绩下滑的主要原因是自营业务下滑严重据统计，由于市场表现不佳，今年一季度，42家上市券商的自营业务收入下降了106%，而其他主要业务相对稳定

东吴证券非银团队预计，今年券商行业净利润将较去年同期下降7.55%，其中投行业务将贡献增长，但理财和自营业务预计仍将承受明显压力。

券商股的后续价值如何。

不难发现，这次业绩下滑50%以上的中小券商居多相比之下，头部券商的业绩波动较小虽然由于自营业务亏损，多家券商上半年业绩下滑明显，但从环比来看，二季度较一季度已经开始回暖，市场仍然看好券商股的发展前景

以国源证券为例公司上半年实现净利润7.49亿元，同比下降11.5%但回顾一季度，国源证券净利润为1.2亿元，这意味着国源证券二季度实现净利润8.69亿元，彻底摆脱了一季度的糟糕局面，帮助公司扭亏为盈

AVIC证券认为，券商行业受到沪，京全面复工复产的利好因素刺激，市场活跃度大幅提升预计伴随着市场活跃度的恢复，券商，资管等业务将逐步回暖，此外，目前券商板块的PB估值仍位于2016年以来的10个百分点附近，被严重低估受利好消息刺激，预计低估值将会爆发长期来看，板块估值也有较大的修复空间

东吴证券表示，降准降息等政策刺激了市场流动性的改善在更好的政策和更好的监管和关怀的背景下，证券公司发展的市场环境得到了优化，业务范围得到了拓宽同时，市场情绪的回暖带动了证券板块的基本面向好，板块估值再度触底双动力驱动的板块配置价值显著