“氢能源第一股”通过聆讯，亿华通圆梦“A+H”双融资平台

日前，北京易华通科技股份有限公司通过HKEx上市聆讯，国泰君安国际和智富为联席保荐人这预示着港股市场即将迎来氢能第一股，港股A+H板块也将有新成员

事实上，易华通实现A+H双融资平台并不容易。

易华通成立于2012年，是中国R&D和燃料电池系统产业化的先行者，2016年开始量产，同年，易华通在新三板挂牌，成功累计股权融资7.9亿元，随后在2020年8月以氢能第一股的身份登陆上交所科技创新板，成功募集资金共计15.5亿元。

去年8月，借助全球氢风渐起的势头，易华通顺利完成a股发行，融资20亿元，伴随着自身燃料电池系统销量的增加，易华通在2021年的市场份额也水涨船高，股价上涨如虹。

燃烧知识咨询报告显示，按2021年燃料电池系统销售总功率计算，易华通在中国燃料电池系统市场排名第一，市场份额为27.8%2021年，宜华通股价一度创出上市以来新高248.96元/股，较上市发行价76.65元/股翻了一倍多

不久后，宜华通马不停蹄地提出h股发行计划，拟打通A+H双重融资平台，并于今年年初向HKEx递交了上市申请。

可是，首次赴港IPO的易华通并非一帆风顺在HKEx上市的申请在7月底被作废，这宣告了第一次冲击HKEx的失败日前，怡化通第二次向HKEx递交了上市申请，随后于12月12日由HKEx审理公司可以在最好的日子敲钟上市

易华通急于打通A+H双融资平台，可能与我国燃油汽车行业仍处于发展初期有关。

目前，虽然中国大陆市场燃料电池汽车产业的扶持政策和规划纲要密集出台，但对燃料电池产业参与者包括易华通，潍柴动力，美锦能源等发展非常有利但相对于目前如火如荼的新能源电池赛道，燃料电池行业仍处于发展初期，距离产业链的规模效益还有很长的路要走

在此背景下，燃料电池业务的巨额资金投入和产品的商业化也让很多行业参与者陷入了亏损的境地其中，第一氢能公司易华通也是如此

2019 —2021年和2022年前6个月，宜华通的营业收入分别为5.54亿元，5.72亿元，6.29亿元和2.69亿元，期间利润分别为4589.9万元，—976.2万元，—1.85亿元，—8155.6万元。

对于何时扭亏为盈，宜华通并未给出指引仅在招股书中说明，预计公司至少在2025年前仍将录得净亏损

在业绩依然亏损的同时，增发，配售等股权再融资工具成为未来易华通在多彩的燃料电池赛道上脱颖而出的重要动力之一因此，在燃料电池行业蓬勃发展的形势下，打通A+H双融资平台，有助于公司走得更远

就此而言，此次赴港上市的目的非常明确易华通将提升R&D实力，强化产品竞争力，为公司产品的大规模商业化打造强大的推广营销团队

招股书显示，宜华通计划斥资12.339亿港元资本，为R&D，产品推广及市场推广及一般营运资金提供资金。