英维克002837：毛利率短期承压储能温控业务高速发展

事件:公司发布2021年年报和2022年一季报2021年，公司实现营业收入22.28亿元，同比增长30.82%，归母净利润2.05亿元，同比增长12.86%，扣非归母净利润1.85亿元，同比增长19.14%2022年一季度，公司实现营业收入4亿元，同比增长17.10%，归母净利润1268.62万元，同比下降59.26%，扣非归母净利润863.21万元，同比下降69.35%点评:1原材料成本上升，短期内毛利率承压2021年，受原材料成本上升，上游供应链交付，出口物流等一些不利因素影响，公司收入和业绩稳步增长其中，公司机房温控节能业务收入同比增长38.16%至11.98亿元，公司在微模块，机房集成，总承包方面的项目增加，推动公司扩大收入规模，提高客户粘度综合业务毛利水平波动较大受产品销售结构变化，部分原材料成本上涨等因素影响，机房温控节能业务毛利率同比下降4.51pct至23.37%公司机柜温控节能业务收入同比增长75.36%至6.63亿元，其中储能应用收入3.37亿元，约为2020年的3.5倍来自超快速充电桩，智能制造等应用领域的业务也快速增长在高毛利率的储能温控收入占比提升的带动下，橱柜温控节能业务毛利率同比提升4.06pct至33.22%期内公司费用控制良好，销售费用率同比下降1.62pct至7.82%，管理费用率同比下降0.63pct至3.92%风险提示:行业竞争加剧，原材料涨价对毛利率构成压力，新业务发展进度不及预期