盛天网络3004942021年报及2022一季报点评：一体化运营稳步推进

业绩总结:公司发布2021年年报和2022年一季报22Q1，公司实现营收3.19亿元，同比增长6%，归母净利润5250万元，同比增长36.2%，扣非净利润5211万元，同比增长36.7%，2021年，公司实现营收12.21亿元，比2020年同期增长36.3%，实现净利润1.25亿元，同比增长106.9%，扣非净利润1.21亿元，同比增长160.6%总体来看，公司发展趋势良好，业绩符合市场预期《三国志》IP系列具有很强的运营延续性，《三国志战略版》在海上的表现亮眼2021年，基于经典三国游戏IP开发的实时多人在线策略手游《三国志2017》，自上线以来一直保持着相对稳定的流量，同时，三国战略版表现不俗2021年中国大陆市场国产手游排名第四同年，该游戏在东南亚，韩国和日本等海外地区发行各市场总收入位列中国手游收入前20，有望持续贡献业绩增长平台+内容+服务一体化运营体系不断深化，云游戏平台生态雏形初具2021年，公司将继续布局数字娱乐场景，强化平台，内容，服务一体化运营体系IP公司运营的产品阵营稳步扩大，围绕乐游云游戏平台构建的新社区生态初具规模2021年全年E玩平台新增游戏231款截止年底，运营游戏191款，季度活跃用户数保持在百万以上会议强调了提高互联网营销业务质量和效率的潜力IP运营基本稳定，储备项目蓄势待发公司经过多年在游戏IP领域的探索和发展，形成了一套成熟的IP运营模式，与日本荣耀等知名IP版权方合作良好2021年，基于光荣特库莫《大航海时代4》的IP改编手游《大航海时代:海上霸王》已获得IP授权，5月17日开启全平台预订目前游戏已经基本完成开发，获得版本号后即可正式上线储备IP《真三国无双8》正在开发中，IP运营业务基本稳定，发展势头充足2022年，公司即将推出《禁行者》，《TP》，《遇见梦幻岛》，《星之翼》，《四象传说》，未来表现值得期待预测和投资建议预计2022—2024年归母净利润分别为1.8亿元，2.3亿元，2.7亿元，对应的PE分别为20倍，16倍，13倍对于公司互联网娱乐平台服务龙头企业，在线娱乐平台业务基本稳定，公司全资收购天玺互娱，在新一代云游戏平台建设上，继续看好公司未来IP和游戏运营发展，看好公司云游戏的增长潜力，维持买入评级风险提示:行业政策变化风险，市场竞争加剧风险，云游戏平台升级进度可能不及预期，天互娱业绩可能不及预期