原材料价格大涨吞噬利润“化工茅”万华化学上半年净利大降

日前，化工毛万华化工发布2022年半年报上半年，公司实现营业收入891.19亿元，同比增长31.72%，归母净利润103.83亿元，同比下降23.26%，归母净利润102.22亿元，同比下降22.53%

对于原因，万华化工解释称，公司主要化工原料及欧洲BC公司能源成本同比大幅上升，主要产品毛利率同比下降，原因是基础能源价格大幅上涨。

营收方面，万华化工在半年报中提到，原材料价格上涨推动公司主要产品销售价格同比上涨同时，伴随着公司PO/SM，聚醚等新产能投产及海外市场销量增加，2022年上半年公司实现营业收入891.9亿元，比上年同期增长31.72%

同时，万华化工表示，由于原油，天然气，煤炭等基础能源价格大幅上涨，公司主要化工原料及欧洲BC公司能源成本同比大幅上升，主要产品毛利率同比下降2022年上半年实现营业利润126.63亿元，比上年同期下降21.55%

分季度来看，万华化工第二季度实现净利润50.09亿元，第一季度为53.74亿元，这意味着去年第二季度69.09亿元的净利润环比下降约7%，同比下降28%。

值得注意的是，不仅是万华化工，化工行业企业上半年也普遍遭遇了原材料上涨，需求下降的窘境。

以万华化工的主要产品MDI所在的聚氨酯行业为例上半年全球聚氨酯开工率有所回升，库存维持高位MDI等市场供需基本平衡可是，地缘政治冲突的加剧导致全球油气能源和大宗化工原料供需不匹配，成本上升此外，由于主要国家和地区制造业需求减弱，通胀持续上升，需求增速放缓

7月中旬，山东另一家化工上市公司的高管告诉《国家商报》，与去年相比，产品价格下降，疫情影响，原材料价格上涨今年的行业形势大不相同

化工行业仍处于机遇期。

事实上，自2022年以来，俄乌冲突导致国际油价大幅上涨作为化工行业最基础的原材料，原油价格的变化对产业链公司的成本变化有着深刻的影响

据卓资讯7月12日提供给国家商报的资料显示，2022年上半年，高油价催生石化基础原材料涨价，但成本的逐步传导处于不同状态中国PC产业链呈现上下游产能同步增长趋势，PC与主要原料双酚a的关联度同比下降虽然上半年PC行业毛利状况有所改善，但二季度以来市场不断刷新，下半年急需恢复市场信心

但二季度以来，万华化工的主要产品MDI价格处于下降趋势，毛利率下降可能还会持续。

日前，万华化工也宣布调整主要产品价格从8月份开始，我国聚合MDI挂牌价为18500元/吨，纯MDI挂牌价22300元/吨

国家商报记者注意到，今年二季度以来，万华化工的MDI产品价格一直处于下降通道半年报显示，公司纯MDI价格从3月份的2.68万元/吨降至6月份的2.28万元/吨，降幅为8.5%，聚合MDI由2.28万元/吨降至1.98万元/吨，降幅为8.68%

金证券在6月份的研报中提到，近两年受国内外疫情影响，叠加国内双碳治理等因素，大宗化工出现了比较大的周期性变化2022年，在年初的经营压力下，海外国家通胀压力明显预计今年，大宗化工的重心将更多地从供给侧转向需求侧，自上而下的需求释放将有助于带动相关子产业链维持需求景气，从而支撑子行业的景气度

万华化工认为，尽管国内外环境复杂，但中国提供了全球40%以上的化学品，中国是全球增长最快的化学品市场化学工业仍处于重要的战略发展机遇期化学工业产业结构优化和产业升级的潜力还很大

山西证券在7月7日的研报中表示，2021年四季度以来，化工行业景气度呈现V型走势目前，中国化工产品价格指数保持波动上行