宇信科技300674：创新业务营收倍增订单充裕支撑全年发展

事件概述宇信科技4月28日发布2022年一季报公司实现营业收入4.07亿元，同比下降2.5%，实现净利润159.74万元，同比增长106%，扣非归母净利润69.54万元，同比增长102%在大量在手订单的支持下，主营软件业务稳步增长，导致公司收入同比下降2.50%，主要原因是综合销售及服务业务收入下降66%由于该业务毛利水平较低，其收入占比的降低有利于优化公司收入结构，公司整体毛利率较上年提高6.02%此外，利润质量的提升也有助于公司净利润扭亏为盈，达到159.74万元，比上年增加2793万元主营软件业务保持强劲稳定增长，收入3.15亿元，同比增长24%在信贷产品方面，新一代分布式信贷的V5版本预计今年将出现快速增长，非银部门将中标新项目从产品来看，新订单比去年同期增长40%以上在数据资产管理领域，公司拿下第一张政策性银行订单产品方面，为满足监管新规要求，公司第一时间推出了东方5.0报送产品和存款保险2.0报送产品，并实现了在多家银行的落地此外，公司软件业务在手订单充裕，一季度同比增长25%，为全年业务发展打下坚实基础创新业务收入翻番，业务发展稳步推进一季度，得益于数字信贷，传统技术运营，营销运营，宇信金融云的稳步发展，公司创新运营业务实现收入4155万元，同比增长130%数字信贷方面，新增两家银行客户，新的汽车金融解决方案和数字商业分析平台产品得到潜在客户的广泛认可，预计年底签约营销方面，公司成功签约银行存款两个联合运营项目，落地一个外资银行活动营销项目和一个城商行贷款二级营销项目在宇金融云方面，参与了多家股份制银行新创云建设项目的建设，积累了全栈新创私有云的咨询，建设和运维能力我们认为，伴随着公司对创新业务的人才吸引和业务运营能力的持续投入，其收入的快速增长有望为公司的第二条增长曲线提供有力支撑海外业务加速，国内数字化转型保持行业高景气一季度，公司加快新加坡，印尼，柬埔寨，马来西亚市场拓展，手机银行产品成功登陆东南亚网络转型产品，渠道产品，数据产品，DevOps产品等预计今年将陆续实施此外，公司投资印尼互联网巨头GoTo，旨在加强生态合作，为海外业务发展注入新动能在国内，金融数字化转型是数字经济的重要组成部分，银行的IT发展持续增加在这种环境下，业务体系全面，技术实力雄厚的金融IT行业龙头将率先受益于市场扩张据IDC预测，2025年中国银行业IT解决方案市场规模将增长至1185.6亿元，五年CAGR为14.64%，将长期保持高景气建议在投资金融数字化政策逐步加码下，银行IT发展需求持续旺盛，逐步走向自主可控，高效经济的国产分布式架构，另一方面，公司创新经营成果显现，共建合作的创新模式带来可观的盈利表现，此外，与百度，腾讯，华为等公司建立金融云和数据中间平台业务，逐步支撑业务收入我预计宇信科技2022—2024年实现收入45.79/55.03/65.07亿元，同比增长22.9%/20.2%/18.2%，归母净利润486/6.14/7.61亿元，同比增长22.7%/26.4%/24.0%，维持买入评级风险1)金融行业数字化政策达不到预期的风险，2)银行下游需求扩张不及预期的风险，3)受疫情影响，创新运营业务量下降的风险